Bitcoin legte in den letzten Tagen eine starke Rallye hin, doch am Freitagnachmittag zeigte die Spitze der Kryptowährungen erste Anzeichen einer Abkühlung. Der Kurs notierte bei etwa 77.379 USD, nachdem er in den vorangegangenen 24 Stunden mehr als 3 % verloren hatte.
ETF-Zuflüsse als Treiber der Hausse
Ein wesentlicher Faktor hinter dem jüngsten Anstieg waren massive Zuflüsse in US-amerikanische Bitcoin-ETFs. Nach Angaben von Farside Investors verzeichneten ETFs, darunter Produkte von BlackRock, Fidelity und Grayscale, neun Tage in Folge positive Nettozuflüsse. Seit dem 17. August flossen laut Berichten mehr als 3 Milliarden USD in diese Fonds.
Ein Tweet von Bitcoin Magazine berichtete zudem, dass US-Bitcoin-ETFs in der laufenden Woche 1,14 Milliarden USD an Zuflüssen erhalten hätten, wobei BlackRocks iShares Bitcoin Trust den Löwenanteil absorbierte. Auch Morgan Stanleys neu eingeführter Bitcoin Trust erlebte nennenswerte Mittelzuflüsse.
Marktdynamik und makroökonomischer Kontext
Die Rallye begann, nachdem das US-Finanzministerium angekündigt hatte, seine Liquiditätsunterstützungs-Buyback-Operationen zumindest zu verdoppeln. Diese Maßnahme belastete den US-Dollar, während nicht verzinsliche Vermögenswerte wie Bitcoin und Edelmetalle davon profitierten.
Analysten führten einen Teil der Nachfrage auf den sogenannten „Debasement Trade“ zurück: Investoren suchen demnach Absicherung gegen eine mögliche Entwertung von Währungen infolge hoher Staatsausgaben. In diesem Kontext wurde auch die Meldung erwähnt, dass die Gesamtverschuldung der USA erstmals die Marke von 40 Billionen USD überschritten hat.
Reaktion der Märkte auf Fed-Kommentar
Die Erholung verlor an Schwung, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve in seiner ersten größeren Rede anmerken ließ, dass die Notenbank noch nicht am Ziel sei. In seinen Worten:
„more work to do“
Historisch gesehen reagiert der Bitcoin-Kurs empfindlich auf Hinweise der Fed zu einem strafferen Kurs, weil höhere Zinsen die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen reduzieren und damit die Attraktivität nicht verzinster Anlagen schmälern können.
- Preis am Freitag: ca. 77.379 USD
- Wöchentlich gemeldete ETF-Zuflüsse: 1,14 Mrd. USD (laut Tweet)
- Zuflüsse seit 17. August: >3 Mrd. USD (Farside Investors)
Auch wenn die kurzfristige Volatilität zunimmt, glauben Marktteilnehmer, dass strukturelle Faktoren wie institutionelle ETF-Nachfrage und makroökonomische Unsicherheit Bitcoin weiterhin unterstützen könnten. Beobachter rechnen damit, dass die weitere Kursentwicklung stark von Geldpolitik-Ankündigungen und dem Fortlauf der ETF-Zuflüsse abhängen wird.
Investoren bleiben daher aufmerksam: Positive ETF-Zuflüsse und Dollar-Schwäche können als Rückenwind wirken, während deutlich straffere Signale der Zentralbank kurzfristig Druck auf die Bewertung ausüben könnten.
